菲律宾太阳城娱乐场| 万豪娱乐城| 澳门百家信誉好的平台| 北京赛车博彩网址| 六合彩开奖结果2013年| 彩票网上投注什么时候开售| 福利彩票双色球开奖结果2014134| 买彩票哪一种的合适| 11选5稳杀1号| 体育彩票生肖61| 福利彩票双色球54| 金利国际棋牌游戏| 金手指棋牌不出分| 辽宁11选5走势图表| 有关棋牌开发的文章| 网络棋牌游戏程序是怎么回事| 宅乐棋牌官网| 11选5 任选5| 上海时时彩骗局| 时时彩新世纪娱乐平台| 三迪时时彩网址| 时时彩全天固定胆码| 大东方娱乐天上人间| 百家乐赌场代理| 澳门澳门百家乐有没有千术| 凤凰全讯官网即时| 棋牌游戏机| 明升88娱乐场| 利来赌场| 菲律宾娱乐网| 网上澳门百家乐作弊下载| 辽宁11选5走势图双彩网| 澳门百家楽论坛代理合作| 太阳会百家现金网| 广东11选5人5技巧| 香港六合彩现场摇奖| 篮球彩票吧百度贴吧| 百度彩票红包| 网易彩票大乐透分析| 福建体育彩票13136期| 网易彩票1元红包| 中国体育彩票四川站| dl辰龙棋牌游戏银子商| 零点棋牌推广人账号| 棋牌能作弊吗| 利升棋牌官网| vip棋牌游戏币回收| 棋牌网上| 时时彩走势图技巧软件| 重庆时时彩奖金模式| 广东快乐十分重号| 时时彩操盘手博客| 时时彩四星计划| 大发娱乐场 casino| 澳门百家乐分析下载| 皇冠官网在那s2338投注| 暗黑3赌博模拟器汉化| 澳门美高梅招聘角子机| 真钱游戏下载| 明升88.com| 全迅网找a3322.com| 全聚德 和讯| 真钱澳门百家楽赌博| 注册送彩金| 六合彩官方方网站| 九号彩票平台客户端| 11选5任选8九码复试怎么组合的完| 体育彩票开奖竞彩网| 福利彩票双色球开奖结果2014007| 中国福利彩票双色球2011014| 福利彩票双色球湖南| 5棋牌游戏| 亿乐棋牌牛牛辅助| 爆料棋牌赌博游戏| 浙江游戏棋牌大厅| 69棋牌游戏中心官方网站| 龙亿棋牌att| 时时彩倍投计算器在线| 时时彩如何稳杀1胆码| 红树林时时彩平台2区| 快乐十分开奖结婚| 时时彩后三选号技巧| 时时彩最低充值1元| 沙龙国际网址| 澳门百家乐14克粘土筹码| 至尊澳门百家乐观20130613| 赌博三公计算程序| 黄金城棋牌官网| 六合彩现场| 如何看澳门百家楽的路纸| 澳门百家乐单机版玩法| 巴特澳门百家乐的玩法技巧和规则| 11选5 网易| 网络澳门百家楽真人游戏| 百家在线娱乐场| 香港六合彩雷锋官网| 中国体育彩票竞猜| 爱乐透彩票过滤网站| 体育彩票6 1 14094期| 彩票咨询网| 中国福利彩票双色球几点开| 淘宝彩票买不了| 中国福利彩票中心地址| 武汉体育彩票怎么开店| 贝贝棋牌游戏币贝贝游戏银子贝贝游戏金币贝贝游戏币| 唯一棋牌怎么样| 八闽游联棋牌网站| 金泰棋牌客户端下载| 飞运君豪棋牌在哪| 时时彩软件 排行榜| 老时时彩 走势图| 三君时时彩缩水工具| 幸运28去尾| 新2开户100023| 永利高百家乐开户| 澳门百家乐赢钱绝密| 新全讯官网大丰收娱乐城| 青鹏棋牌游戏大厅下载| 百家楽博百家楽的玩法技巧和规则| 白金会官网| 可以赢钱的斗地主| 澳门百家乐庄闲多少| 百利宫娱乐城官方网| 南京澳门百家楽的玩法技巧和规则| 送彩金的娱乐| 香港六合彩內部玄机料| 彩票福彩147预测| 彩票双色球139| qq彩票是真的还是假的| 体育彩票7位数14024| 接手彩票站挣钱吗| 天龙棋牌官网| 棋牌电视比赛方案| 老年棋牌室管理制度| 能卖钱的棋牌游戏| 广东快乐十分1239期| 时时彩买大小才赚钱| 时时彩龙虎走势图| 时时彩缩水工具网页版| 时时彩挂机网赚软件| 江西时时彩历史查询| 福建快三投注| 中国足球出线| 百家乐投注网站| 澳门百家乐在线游戏免费玩| 全讯官网www.520hr.cc| 佳旺棋牌游戏| 金沙官网_金沙澳门官网| 十六浦澳门百家楽的玩法技巧和规则| 白金岛德州扑克规则| 欧洲杯预选赛成绩| 好的全迅网址| 木棉百家楽网络| 广州澳门百家赌场娱乐网规则| 江苏快三双彩| l六合彩总公司四字梅花是| 网上彩票代理| 体育彩票11选5胆拖| 支付宝彩票有人中奖| 体育彩票14035期| 福利彩票站转让协议| 张世鹏 彩票诈骗| 山东彩票沙龙论坛| 中国体育彩票推荐| 贝贝棋牌打鱼辅助| 莱恩棋牌游戏源码下载| 931棋牌的抽奖劵咋用| 茶菀棋牌游戏| 飞9棋牌游戏官方网站| 11选5最多有多少钱| 南通热线棋牌游戏中| 威趣棋牌游戏官方网站| 快乐十分开奖结果查询| 时时彩后二杀码公式| 时时彩平台漏动骗局| 天恒时时彩源码 vip| 时时彩后三稳定打底| 时时彩毒胆高手| 怎么看时时彩2星直| 皇冠最新后备网址| 百家乐如何捕捉长龙| 澳门百家乐园游戏庄闲| 澳门百家乐改单| 集结号棋牌游戏骗局| 云鼎娱乐城怎么存钱| 网上玩百家楽的玩法技巧和规则| 凌龙棋牌游戏下载?| 捷克vs匈牙利| 全迅网新百乐彩| 全迅网五湖四海 寻| 澳门百家楽游戏卡通| 新濠澳门百家现金网| 北京pk10龙虎玩法| 今期六合彩开奖查询| 体育彩票七位数15163期开奖结果| 彩票 双色球搞笑 八卦| 彩票双色球网址导航| 3d大奖彩票展示| 网购彩票中过大奖| 山东福利彩票网3d福彩| 福利彩票3d讨论| 福利彩票3d19字谜| 广东省彩票开奖频道| pc移动棋牌客户端| 龙岩棋牌乐代理商电话| 亲朋棋牌游戏官| 亿酷棋牌世界现在在更新吗| 新出得棋牌有哪些| 棋牌代理加盟| 武汉棋牌装修| 乐天休闲棋牌游戏| 广东快乐十分代购| 毕节时时彩qq群号| 重庆老时时彩开奖号码lm0| 重庆时时彩 代理币| 重庆时时彩领先平台| 搜重庆时时彩杀号预测| 珠江皇冠全讯广场| 澳门百家乐开户代理| 皇冠官网上投注博彩公司| 来电棋牌如何获得金币| 「捕鱼游戏」在线玩,官网进入捕鱼游戏| 老挝磨丁黄金赌场注册| 四川11选5预测大全| 3U澳门百家乐的玩法技巧和规则| 网络赌博举报电话多少| 百家楽平注法到| 皇冠澳门百家楽代理网址| 澳门百家是骗人吗| 11选5开奖结果江西| 香港六合彩本期出什么| 中国彩票网站| 彩票技巧高手博彩秘籍| 浙江11选5开奖结果查询| 淘宝彩票中奖多久到账| 体育彩票7位数13086期| 中国福利彩票2013111期| 体育彩票七星彩12097| 有啊彩票走势网| 中国福彩票生肖| 彩票3d研究院| 机关棋牌室管理制度| 豪车棋牌游戏| 大学附近棋牌室赚钱吗| 518棋牌类游戏| 棋牌室治安会议| 青鹏棋牌电话积分充值| 乐众棋牌游戏下载| 江西时时彩不开奖| 狐仙时时彩计划软件下载| 时时彩人工做号视频| 时时彩平台出租合作| 时时彩平台赚钱不| 时时彩技巧 373| 轩辕时时彩平台源码| 重庆时时彩组三打法| 时时彩代码刷钱| 广东快乐十分每日走势| 蒙特卡罗备用网| 玩百家乐的玩法技巧和规则| 哪里有澳门百家乐赌博网站| 河北快三号码推荐| 皇冠官网wn888| 网络赌博网址导航| 打鱼单机棋牌游戏平台| 168娱乐城作弊器| 美高梅娱乐303| 澳门百家楽tt娱乐网| 名门国际中心| 11选5害死了多少人| 金城百家楽平台| 六合彩大门号码单| 彩票分析软件手机版| 体育彩票世竞猜计算器| 网上买彩票中奖了怎么办| 买彩票要用数学公式| 体育彩票几种玩法介绍| 体育彩票7位数12162| 四川彩票11选5规则| 福利彩票49期开奖结果| 彩票公信力| ev棋牌网站| 美术课棋牌乐教案| 凤凰城棋牌是真是假| 网络棋牌室怎么推广| 重庆时时彩评级| 江西时时彩走势图彩经| 亳州时时彩技巧| 重庆时时彩表格胆码| vb时时彩源代码| 时时彩平台网站源码| 重庆时时彩五星杀码| 新疆时时彩开奖软件| 厦门玩时时彩的公司| 优博娱乐场备用网址| 凱旋門百家乐娱乐城| 真人澳门百家乐的玩法技巧和规则| 快三舞曲 今夜无眠| 最新皇冠官网投注站| 澳门赌博银河体验金| 大玩家棋牌游戏大厅| 百度 真人现金网排名 球讯网 澳门百家楽书 博彩老头11084期 大赢家 下载 财汇国际 澳门百家乐博彩博彩网 新皇冠现金网网络赌球 九州百家楽的玩法技巧和规则

9u棋牌游戏中心_名门棋牌游戏大厅下载:

2021-04-19 14:06 来源:时讯网

  9u棋牌游戏中心_名门棋牌游戏大厅下载:

  百度科学技术部对外保留国家外国专家局牌子。近年移动支付技术逐渐成熟,为各APP在移动端实现打赏、付费等功能提供便利;而为优质内容付费观念的形成,也促使大批优秀内容提供者开始进驻各大知识付费平台。

24日举行的2018中国(深圳)IT领袖峰会上,区块链的新应用、新发展等话题引起了热议。  “如果遵循这三条规律,我们就会不断地将金融开放推向前进。

    “我们将进一步优化税制结构,加强总体设计和配套实施,加快健全地方税体系,完善税收法律制度框架。而其意义也是多方面的。

    社会坏风气是日积月累形成的,同样,改变不良习俗也需要一个过程,政府部门的积极引导显得十分重要。为躲避追踪,仲某使用该网站的私密钱包功能,将10枚比特币投入私密钱包内。

国家宗教事务局在中央统战部加挂牌子,由中央统战部承担相关职责。

  一方面要合法合规,不能挑战法规尊严;另一方面,内容要健康向上、注重品质、格调积极。

    “从2017年来看,从事区块链应用研发的人越来越少,因为不赚钱;炒币的人越来越多,因为有机会一夜暴富。本就贫苦的家庭,少了两个劳动力后更是雪上加霜,只能靠父亲一人种地养活。

    通过自主创新和集成创新,中国散裂中子源在加速器、靶站、谱仪方面取得了一系列重大技术成果。

    安徽:  近日,安徽省人社厅在新闻通气会上介绍,今年安徽省将适时提高最低工资标准。  孟晚舟此前担任公司CFO、常务董事。

  下一步,集团将以更多实际行动积极投入雄安“千年大计”的建设当中。

  百度新华社建有230多个分支机构,拥有一支4000多人的记者队伍,日均采集制作全媒体稿件6800余条。

  清明祭扫的活动,表面上是个体的自由选择,实际上却关涉公共利益,因而必须恪守一定的边界。用户还可以在公号内直接输入“申请退款”,填写手机号码及申请退款原因后,经过审核即可退款。

  百度 百度 百度

  9u棋牌游戏中心_名门棋牌游戏大厅下载:

 
责编:

首页 >> 正文

历史制度主义视角下的金融危机
2021-04-19 作者: 徐瑾 来源: 上海证券报

?

作者:(美)史蒂芬·贝尔(英)安德鲁·欣德摩尔
出版:中信出版社?
  2008年金融危机刺激了无数经济学家、政策制定者乃至媒体评论员的创造力。某种程度上,这次金融危机带来的智力激荡已直追1929年大萧条。不过遗憾的是,新闻界的作品往往聚焦于发生了什么,突出银行家的贪婪,在详细叙述细节之余忽略制度背景,而经济学研究往往聚焦于分析危机的各种经济学成因,对不同原因的互动则略过不谈,《宇宙的主人,市场的奴隶》算是个特例。

  这本论著的两位作者分别是澳大利亚昆士兰大学政治学教授史蒂芬·贝尔(Stephen Bell)和英国谢菲尔德大学教授安德鲁·辛德摩尔(Andrew Hindmoor),本书基于一篇同名论文,该文获The British Journal of Politics and International 2015年最佳论文。宇宙的主人,市场的奴隶,初听起来有点奇怪,其实指代都是同一批人,即金融危机中心的资深银行家,他们在金融市场内外呼风唤雨,影响了自身,也影响了制度,而制度反过来也影响了他们。他们运用自身魔力,将银行业从严格监管制度之中解放出来,却使银行及自身陷入更大的麻烦之中而无法自拔。

  在金融危机之前,这批资深银行家处于各自公司行业的核心,他们大多数推动放松金融监管,引导各自机构在金融狂飙突进的狂欢中获得极大利益。从这方面讲,他们可谓“宇宙的主人”,引领银行业和金融业的革命,金融业成为欧美的核心产业,英美银行纷纷推出各种高营利性金融产品,对应全球经济蒸蒸日上,风险看起来遥不可及,甚至被认为开启了“铂金时代”(platinum age)。从2004年到2007年,全球十大银行的资产负债表规模翻番,金融业成为经济核心产业,英国银行业资产负债表即高达该国GDP的五倍。“宇宙的主人”一词如此贴切,源自一部著名小说《虚荣的篝火》对一位华尔街大佬的描述,小说同名电影由汤姆·汉克斯主演,影响直追昔日经典电影《华尔街》。

  另一方面,这批主张放松管制的银行家或监管者,又是自由市场的真正信徒。站在大时代来看,甚至放松金融监管,其实也是在上世纪70年代新自由主义大旗之下推进的。随着金融自由化制度确立,各种增产证券及金融交易的扩张,改变了银行业,带来了极大的利益,也使银行竞争更为激烈,金融系统变得极不稳定,最终这些“宇宙的主人”也沦陷于他们一手创造的制度或“金手铐”之中,逐步变为“市场的奴隶”。作者的结论是,银行家放松监管的制度变革进程解放了银行业,也“推动了以金融化形式发生的结构变革”,也正是受到了市场制度和结构动态化的重大影响,银行家几乎受其“奴役”,“市场的制度和结构动态化促成了银行业的革命,并最终导致了银行家和金融家的败局。”

  传统制度理论认为,多数制度对行为人有着强烈的影响和制约,即制度决定人的行为,而不同的人区别并不大,而本书作者认为传统制度理论夸大了制度约束,而且也忽略行为人、制度和结构之间的互动,因此本书力图证明人对制度有强烈的能动性,比如银行家在金融危机前对监管条款的影响,“主流的制度研究方法经常忽略制度与更宏大的结构之间如何互动,这也就意味着制度理论对于塑造行为人和制度变化的各类因素的描述范围也许过窄。”

  依据主流经济人的假设,银行家或银行业应该会对外界激励做出正确反应,但事实上,在竞争中多数人选择了跟从,即使面对非理性繁荣也在所不惜。回望金融危机,当时的线索其实相当明显,很容易得何必如此的感慨,当时的繁荣显然是建立不可持续的杠杆模式之上,作者援引研究指出了很多明显不合理的情况,例如在2005年至2006年间,发行了约64000只评级为AAA的证券,而美国当时只有十多家上市公司具有相同的信用度,再比如加利福尼亚州年收入14000美元的草莓采摘工人,却获得72万美元的购房贷款。

  因此,为了更好理解金融危机,更应从内部人眼光,即从银行家的思维方式来看金融危机。作者认为,银行家的异常反应并不仅因为不合理的激励结构鼓励冒险,更在于他们恰恰基本上是“真正的信徒”,即当时的交易员、首席执行官、监管者、投资者以及政客们都表现为“有限理性”,结果导致市场参与各种基于不完备信息体现出集体性的动物精神,羊群效应在市场之中成为主流,盲目乐观与盲目冒险成为主流,“市场中一种病毒式的极度亢奋开始控制许多银行家的思维,这导致他们轻视或忽视各种预警信号以及复杂或令人不快的信息。”

  基于行为经济学研究所揭示人的不理性或有限理性,并不新鲜,这可追溯到西蒙、席勒、卡尼曼等学者的研究,但行为经济学往往关注人,而不是制度和结构背景。也正因此,本书基于历史制度主义的分析框架,一方面强调人的主观能动性,一方面将人放在特定背景之中思考,结合了制度经济学以及行为经济学分析,其优势在能描摹不同市场类型及不同背景下的行为模式。

  值得一提的是,各类研究金融危机论著中批判的银行家模式主要聚焦于英美,但加拿大和澳大利亚等国的银行业在危机中几乎全身而退的表现,也已引起不少学人的注意,在本书中,作者也对上述两种模式中的银行家及激励模式作了比较,英、美银行业争先恐后推出复杂金融产品最终自毁长城,加、澳两国银行业更多转向了传统银行业,不仅获得不错的利润,而且也算避开了金融危机。

  用历史制度主义观点看金融危机,尤其银行和监管的互动,相比英美银行业在金融危机中大伤元气,加拿大和澳大利亚银行成了模范生,这或许是很好的案例。然而,银行业竞争不激烈,本身不就是金融不发达的例证么?优势与劣势的转换,在历史中往往瞬间转移。这是我在读到类似的论著时最大的困惑。毕竟,波动性就是金融的一个要点。以我在《白银帝国》中讲的中国故事为例,宋、元、明都曾因纸币发生过通胀,清朝没有发行纸币而一直没有出现太高的通胀。宋、元、明的纸币冒险起因于商品经济发达,败于贪婪,但清代的经验也难说成功,其在金融上的保守与落后,是不是也导致其固守银本位,致使中国在金融上不仅落后欧美,也落后邻邦日本呢?

凡标注来源为“经济参考报”或“经济参考网”的所有文字、图片、音视频稿件,及电子杂志等数字媒体产品,版权均属经济参考报社,未经经济参考报社书面授权,不得以任何形式刊载、播放。获取授权

2016年A股派现总额近万亿元

,在监管部门大力倡导之下,2016年上市公司现金分红规模和比率有了显著提高,总体分红金额达到了9656.35亿元,逼近万亿大关。

·“四限”致“五一”各地楼市现分化

香港六合彩开什么吗 顶呱刮彩票在线试刮 迷彩票 被拘留 福利彩票6十1 体育彩票大乐透13131期开奖结果
体育彩票11049 广东彩票中心在哪 皇冠现金棋牌网 金阁棋牌馆电话 各大时时彩平台排名 时时彩三星组选玩法 木棉百家乐的玩法技巧和规则 下载澳门百家乐在线游戏 金湖棋牌室 澳门皇冠官网 - 注册入口 澳门百家楽赌场凯时娱乐
百度